原文标题“机遇香港之高端物流︱助拓高端物流 飞机租赁业前景阔”，刊载于2024年6月17日香港文汇报A07要闻版

中飞租赁总裁兼首席商务官刘晚亭女士日前接受香港文汇报记者专访时表示，香港飞机租赁政策不断优化，同时具备飞机变现能力强与不受地域限制的特质，国产机将迎来历史性的发展机遇，随着中资飞机租赁企业市场份额逐步提升，飞机租赁业有望成为香港航空及金融业新活水。

今年2月立法会通过飞机租赁税务宽减条例，落实五项优化措施，旨在吸引更多飞机租赁公司落户香港。中飞租赁是中国最大的独立飞行租赁商，2006年成立，2014年在港交所上市，成为第一家在亚洲上市的飞机租赁公司。截至2023年末，公司机队规模达192架飞机，待交付新飞机订单共141架，客户遍布全球20个国家及地区。中飞租赁作为行业内的佼佼者，深耕行业18年，在港上市10年，对香港金融业如何与航空业携手并进，积累了独到的见解。

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落实税制宽减 实现零的突破

航空金融行业具有资金密集、风险高、周期长、监管严格等特点。刘晚亭指出，香港实施普通法，国际化的高端人才与专业人士汇聚在此，法律、人才、税制都足以支撑飞机租赁的国际化发展。飞机租赁仅仅是航空产业中的一环，但其带来的规模效应非同一般，能为香港金融服务业注入全新的活力。

她称，以往在香港，参与飞机融资的金融机构并不多。爱尔兰一直是全球飞机租赁业务的中心，即使是在亚洲选址，不少租赁公司也会出於税务及会计制度等考量，普遍选择在新加坡落户。税务优惠是吸引飞机租赁企业落户最为关键的因素，自香港在2017年推出飞机租赁税制宽减后，香港终于实现了「0」的突破。

港设SPV租回内地 节省更多成本

她欣慰地表示，在中飞租赁现有的机队中，就有15架飞机通过香港成立的特殊目的公司（SPV）出租到世界各地，如日本及智利等。在内地和香港避免双重课税协定下，最优惠税率低至5%，有几架飞机通过香港的SPV租回内地，与在爱尔兰租赁中心相比更加节省成本。

她还透露，这个模式打通后，业内逐渐有一些国际租赁公司在港设立SPV，把部分亚洲业务转移至香港，将飞机租赁给内地及日本等地。特区政府数据显示，这些公司已向内地及其他国家的飞机营运商共出租接近100架飞机。

作为上市公司，中飞租赁在不同阶段均获特区政府不同的配合与支持。刘晚亭举例说，在公司上市初期，香港证监会及港交所更关心公司的业务模型、战略及董事会决策流程，但随着业务的扩张，特区政府也会相应配合企业的战略，考虑与更多国家或地区签订避免双重课税协定、降低预提税率等。这些都离不开行业、政府及专业人士的共同努力，保障飞机租赁业在香港打下坚实的基础。

飞机不受地域限制 属优质资产

另一方面，香港金融机构的传统观念也正在慢慢被打破。香港对于融资期限及产业有特定要求，贷款大多以中短期为主，然而航空融资期限较长，未能满足一般的飞机租赁协议，幸好经过近10年的在地发展，不少金融机构已经敏锐嗅地出了租赁产业的绝佳商机，即使回报期较长，但飞机绝对是变现能力强、不受地域经济限制的优质资产。

对政府而言，飞机租赁的经济贡献更是不容小觑。特区政府运输及物流局今年2月预计，未来20年有约3,100架飞机会经香港平台出租，创造超过1,000个直接就业职位及约20,000个间接职位，累积增加本地生产总值超过4,000亿元。

金融服务实业，无论是发展飞机租赁服务还是国产民机出海，未来都需要强大、完善的金融及服务支持。刘晚亭形容这是「恰逢其时」的阶段，基础已然稳固，配合市场需求的增长、特区政府的政策支持，香港的飞机租赁业正蓄势待发，迎接充满机遇的新纪元。

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疫后飞机租赁业迎升浪

新冠疫情为全球航空业带来了前所未有的挑战，今年航空业终于得以加速恢复。刘晚亭指出，疫后的飞机租赁迎来了行业的上升期，真正成为了「出租人市场」，收益表现也处上升态势。

她解释，之前由于疫情管控，航空公司停飞导致需求减少，小型航空公司面临困境，出现不少「大鱼吃小鱼」的现象，航空公司的集中度提高，客户品质也随之改善。同时，飞机租赁是「死约」，对租赁公司而言，租金收入构成了长期稳定的现金流来源，即使在疫情期间，也能维持良好的运营状态。

更为重要的是，疫情也令航空制造产业链断裂，飞机减产而供不应求，为国产民机出海提供了千载难逢的机遇。一般来说，两大飞机制造商波音和空中巴士每年合计生产约1,600架飞机，但目前产量已经锐减至仅约1,100至1,200架，即全球已经累积了近2,000架飞机的供应缺口。

国产民航机成市场新选择

在这样的背景下，中国凭借完整的产业链和快速恢复的生产能力，加速推进国产民航机的研发和商用，ARJ21和C919等机型作为中国自主研发的民航机，正逐渐成为国际航空市场的新选择。航空市场的紧张局势，也令航空公司和乘客开始思考，是否能有其他更为可靠、灵活的品牌选择。

中国航空业正处于飞速发展的黄金期，旨在未来能在全球产业链中占据三分之一的市场份额。随着国产民航机走向国际市场，除了产业链相关企业的配合外，金融机构对行业的支援也相当重要，尤其是在飞机融资、飞机租赁方面，香港的金融机构将有无限发展潜力。

老旧飞机零部件循环比例达95%

航空业从高速发展转为高质量、绿色发展，已经成为发展趋势。除了租赁飞机这类传统业务外，中飞租赁在飞机循环再制造方面也有许多进展。刘晚亭介绍，旗下飞机拆解厂拆解之后的零部件经过维修后，可以循环再利用的比例已经达到95%。

目前，中飞租赁透过其联营公司拥有两个飞机循环再制造基地：一个是位于美国孟菲斯的基地，至今已拆解了逾300架飞机，涵盖各种商用飞机的航材销售；另一个是位于中国哈尔滨的亚洲首个大型飞机循环再制造基地，该基地初期产能可支援每年处置20架飞机。

此外，民用飞机的机龄一般在20年，航空公司有老旧飞机退役的需求，欧洲一些机场更是对飞机的碳排量制定了严格的起降要求。她指出，中飞租赁能为航空公司提供翻新、转售、客机改货机及置换等资产管理方面的服务。这些运作不仅能促进航空资源的充分利用，亦能降低行业整体成本，推动航空业的可持续发展。